电影《奥德赛》获得票房与口碑的双重丰收，已经成为下一届奥斯卡金像奖的大热门，除了最佳电影、最佳男女主角等主要奖座之外，“最佳音响效果”与“最佳原创配乐”几乎成为囊中之物。但是，电影中演绎到奥德修斯的帆船途经塞壬（Siren）盘旋的岛礁时，贯穿全片震撼人心的配乐及音效戛然而止，而是以长达近3分钟的静默留白取代。之所以这样处理，因为谁也无法通过人世间现存的乐器或声响，复制出希腊神话中那美妙魅惑的“塞壬歌声”。
如果你希望弥补这一遗憾，随意走进任何一家星巴克咖啡店，看向咖啡杯上绿白相间的徽章，那位头戴王冠、波浪长发并配以标志性双鱼尾的女神形象，就是海妖塞壬。
星巴克起源于1971年美国西雅图的一家高端咖啡豆与香料零售店，但真正让海妖塞壬唱响全球扩张歌声的灵魂人物，是主导星巴克商业转型为连锁咖啡店的创始人舒尔茨（Howard Schultz）。他敏锐捕捉到现代都市人对于社交与情感归属的焦虑，在家与工作场所之外，将星巴克打造成温馨包容的“第三空间”。顾客走进星巴克，不仅仅是购买一杯咖啡，更是拥有在此空间里休闲放松、安静独处、自在交流等等权益。截至2026财年，星巴克“塞壬的歌声”已征服全球近80个国家和地区，全球门店总数已超越3万8000家。
但是，“不老的女神永恒的魅惑歌声”只能存在于神话故事之中，现实世界并没有永恒的商业赢家与盈利模式。归功于全球冠病疫情后报复性消费的强势反弹，星巴克在2023财年迎来历史上的最高光时刻，全球门店相比2016年爆增上万家，营业利润更是突破55亿美元（约71亿新元）创造历史纪录。但到了2024年，星巴克的全球门店数量仍然在增长，但可比同店销售额及利润率开始掉头下滑。2025年更是塞壬歌声变调的年份，净利相比2023年腰斩，净利润率跌至5%生死警戒线之下。
中国是星巴克除美国本土之外的最大市场，在2025年星巴克中国拥有8011家直营店，贡献221亿人民币（约41亿新元）年营业额。但是竞争对手之一的瑞幸咖啡，已经凭着“9.9元人民币一杯”的高性价比战略，以近4倍的3万1048家店面、超2倍的493亿人民币年营业额，狠狠针对星巴克在海外市场的高歌猛进。
面对瑞幸、库迪等本土商业铁骑的步步紧逼，高傲的海妖塞壬不得不交出那把通向东方圣殿的钥匙。
今年4月，星巴克完成一笔足以载入现磨咖啡史册的股权交割：以约40亿美元的企业估值作为基石，正式向中国顶尖私募股权机构博裕资本（Boyu Capital），出让中国业务60%的控股权。交割完成后，美国总部退居幕后，成为仅持有40%权益的品牌授权方。从财务报表的角度，星巴克表面上交出资产重组的高分答卷——在已经陷入惨烈价格割喉战的市场红海中全身而退，从原先8000家直营店的重资产经营，改为出租品牌与知识产权的轻资产模式。但无法否认的事实是，星巴克美国总部已经在海外最重要的亚太区域市场失去未来数十年运营主导权、品牌定价权，以及战略扩张权。
源于中国的博裕资本与新加坡颇有交集，新加坡是公司除香港之外的另一重要海外总部。淡马锡不仅是博裕的基石投资人，同时与新加坡政府投资公司（GIC）共同成为博裕众多投资并购项目的长期战略投资合伙人。因此最近这则财经新闻，就不难理解为“狮城元素”的连锁效应：新加坡上市公司DFI零售集团全额收购星巴克亚洲的特许经营权，覆盖新加坡、香港、澳门、泰国、越南、柬埔寨和老挝等七个核心亚洲市场的超过1100家星巴克门店。
在主客易手的亚太区域，随着更接地气，更懂当地市场的资产管理与商业运营团队进驻，星巴克已经开始“本土化”地道改造：在中国，不再坚持统一重资装修的标准店面模式，而是实行“千店千面”战略，因地制宜实现下一轮店面扩张，同时中式餐点、中式茶饮进入常规菜单；在新加坡，“Kopi Siew Dai”（南洋咖啡少糖）成为招牌推广口味；在越南，符合当地人饮品风味的“本土偏好创新”已经成为主导旋律。
今年9月，星巴克中国正式进入新疆市场，其中一家开在首府乌鲁木齐的国际大巴扎，被称为“星巴扎”。邓小平有一句名言：不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫。将此智慧套用在商海“塞壬的歌声”上，能让当地人听懂并接受的歌声，才是最美妙的声音。
作者是亚太区域企业集团总裁
